三井住友FG続伸、ジェフリーズ買収観測の行方

はじめに

三井住友フィナンシャルグループ（8316）の株価が2026年3月25日、続伸しています。前日比195円（3.78%）高の5,343円をつけ、中東情勢の緊張緩和による投資家心理の改善が追い風となりました。

一方、英フィナンシャル・タイムズ（FT）が24日に報じた米投資銀行ジェフリーズ・ファイナンシャル・グループの買収検討については、株価への影響は限定的にとどまっています。三井住友FG側は即座に「現時点で買収計画はない」と否定しましたが、提携先への出資比率を段階的に引き上げてきた経緯もあり、市場の関心は高い状態が続いています。

中東リスク後退で銀行株に買い

地政学リスクの緩和が支え

2026年2月末に米国とイスラエルによるイラン攻撃が発生し、ホルムズ海峡の封鎖懸念から日本株は大きく売り込まれました。原油価格の急騰やリスク回避の動きが広がり、銀行株を含む幅広い銘柄が下落しました。

しかし3月に入り、停戦に向けた交渉の進展が伝わると、市場のリスク警戒感は徐々に後退しています。3月25日の東京市場では銀行株を中心に買い戻しの動きが広がり、三井住友FGもその流れに乗った格好です。

好調な業績が下支え

三井住友FGの株価上昇は、地政学リスクの後退だけでなく、堅調な業績も下支えしています。2026年3月期の中間決算では、経常利益が前年同期比24.0%増、純利益が28.7%増と大幅な増益を達成しました。貸出金残高の増加や資金運用収益の伸びが業績を牽引しており、通期予想も上方修正されています。

アナリストの平均目標株価は5,878円で、現在の水準からさらに約14%の上昇余地があるとの見方が示されています。

FT報道「ジェフリーズ買収検討」の中身

少人数チームで準備と報道

FTの報道によると、三井住友FGはジェフリーズの株価下落が好機となった場合に迅速に対応できるよう、少人数のチームに準備を指示したとされています。ジェフリーズの株価は2026年に入ってから約36%下落しており、時価総額は約82億ドル（約1兆2,200億円）まで縮小しています。

ただし、FTも「買収は差し迫ったものではない」と報じており、株価が低迷する中でジェフリーズの経営陣が売却に応じるかは不透明とされています。

三井住友FGは否定

この報道に対し、三井住友FG側の関係者はブルームバーグの取材に「ジェフリーズを買収する計画は現在のところない」と明言しました。ジェフリーズとの持ち分の増加や買収に関する協議も行っていないとしており、現時点では市場への影響は限定的にとどまっています。

三井住友FGとジェフリーズの提携経緯

2021年の資本業務提携から段階的に拡大

三井住友FGとジェフリーズの関係は、2021年7月の資本業務提携に始まります。三井住友FGはジェフリーズ株を取得し、グローバルな投資銀行業務での協業をスタートさせました。当初の出資比率は最大4.9%でした。

その後、2023年4月には経済持ち分を希薄化後ベースで最大15%まで引き上げる方針を示し、欧州や中東などでの提携も拡大しました。さらに2025年9月には約1,000億円を投じて出資比率を14.5%から最大20%に引き上げることを発表しています。議決権ベースでは5%を超えない範囲に抑えつつ、経済的な持ち分を段階的に高めてきた経緯があります。

SMBC日興ジェフリーズ証券の設立

提携の深化を象徴するのが、日本株事業の統合です。SMBC日興証券とジェフリーズは、グローバル統括拠点となる合弁会社「SMBC日興ジェフリーズ証券」を日本に設立することで合意しています。SMBC日興証券が過半を出資する連結子会社として、2027年1月の開業を目指しています。

三井住友FGにとって、ジェフリーズとの提携はグローバルな投資銀行業務の強化に不可欠な戦略です。SMBC日興証券の投資銀行部門は、三井住友FGとの連携強化とジェフリーズ案件の取り込みで成果を上げ始めています。

注意点・展望

今回の買収報道について押さえておくべきポイントがあります。まず、FTの報道はあくまで「準備段階」であり、具体的な買収提案や交渉が進んでいるわけではない点です。三井住友FG側の否定も明確で、短期的に買収が実現する可能性は低いと見られます。

ただし、中長期的な視点では状況が変わる可能性があります。ジェフリーズの株価が年初来で大幅に下落している中、三井住友FGが出資比率を段階的に引き上げてきた経緯を踏まえると、条件が整えば買収に動く余地は残されています。

邦銀によるグローバル投資銀行の買収としては、過去に野村ホールディングスによるリーマン・ブラザーズの欧州・アジア事業の買収（2008年）がありました。この案件は統合の難しさを露呈し、長期にわたり業績の重荷となりました。三井住友FGが仮に買収に動く場合、この教訓をどう生かすかが市場の注目点になります。

まとめ

三井住友FGの株価続伸は、中東情勢の緊張緩和と堅調な業績が主な要因です。FT報道のジェフリーズ買収検討は現時点で否定されており、株価への直接的な影響は限定的でした。

しかし、三井住友FGがジェフリーズへの出資比率を段階的に引き上げ、合弁会社の設立まで進めているグローバル投資銀行戦略は着実に進展しています。ジェフリーズ株の大幅下落が続く中、今後の出資戦略や買収の可能性については引き続き注視が必要です。

参考資料:

• 三井住友FG、提携先の米ジェフリーズ買収可能性を検討 - Bloomberg
• 三井住友FG、ジェフリーズへの出資比率増は現時点でなし - Bloomberg
• SMBCグループとジェフリーズ、グローバルな戦略的アライアンスを大幅拡大
• 三井住友FGがジェフリーズの出資比率引き上げで最終調整 - Bloomberg
• SMBC日興の投資銀行業務、三井住友FGと連携強化しJefferies案件でも成果
• 2026年3月 中東情勢悪化で日経平均はどこまで下がる？