はじめに

米投資会社バークシャー・ハザウェイが、2025年10〜12月期の保有銘柄リスト（13Fファイリング）を米証券取引委員会（SEC）に提出しました。その内容は市場に大きな衝撃を与えています。アマゾン・ドット・コム株の保有を77%も削減し、アップル株も3四半期連続で売却しています。

この動きは、ウォーレン・バフェット氏がCEOを退任する前の最後のポートフォリオ変更として注目されています。テック銘柄からの撤退は何を意味するのか、そして新たに取得した銘柄から見える投資戦略の転換について詳しく解説します。

バークシャーの大規模なテック株売却

アマゾン株を77%削減

バークシャーは2025年第4四半期に、アマゾン株を約1,000万株から約228万株へと77%削減しました。売却額は約17億ドル（約2,500億円）に達します。この大幅な削減は、バークシャーがテクノロジーセクターへの投資姿勢を見直していることを強く示唆しています。

アマゾンは近年、AI関連への設備投資を急拡大しており、2025年だけでもAWS（アマゾン・ウェブ・サービス）のインフラ投資に数百億ドルを投じています。こうした大規模な先行投資が、バリュー投資を基本とするバークシャーの投資哲学と合致しなくなった可能性があります。

アップル株も3四半期連続で売却

アップル株については、第4四半期に約1,030万株（約4%）を削減しました。売却額は推定27億ドル（約4,000億円）です。ただし、アップルは依然としてバークシャーの最大保有銘柄であり、約2億2,800万株、時価にして約620億ドル（約9.3兆円）を保有しています。

注目すべきは、アップル株の売却が2024年から始まり、すでに3四半期連続で続いていることです。バフェット氏は過去にアップルを「世界最高のビジネス」と称賛していましたが、ポートフォリオ全体のリバランスの一環として徐々にポジションを縮小しています。

新規銘柄と投資戦略の転換

ニューヨーク・タイムズ株を新規取得

テック株の売却と対照的に、バークシャーはニューヨーク・タイムズ（NYT）の株式を約507万株、時価約3億5,200万ドル（約530億円）を新規取得しました。これはバークシャーにとってメディア企業への新たな投資として注目されます。

ニューヨーク・タイムズは紙媒体からデジタルサブスクリプションへの転換に成功した代表的な企業です。安定した収益基盤と強固なブランド力は、バフェット氏が長年重視してきた「経済的な堀（モート）」を持つ企業の特徴と一致します。

その他のポートフォリオ変更

バークシャーは他にも重要な銘柄変更を行っています。シェブロンの保有株を約1億2,200万株から約1億3,000万株に増やし、エネルギーセクターへのコミットメントを強化しました。また、ドミノ・ピザに約40万株を追加投資し、ラマー・アドバタイジングにも新規ポジションを構築しています。

一方で、バンク・オブ・アメリカ株を約5,080万株（推定27億ドル相当）売却しており、金融セクターでもポジションの整理が進んでいます。

バフェット退任と後継者への引き継ぎ

最後の13Fファイリング

この四半期報告書は特別な意味を持っています。バフェット氏は2025年12月31日に95歳でCEOを正式に退任しました。つまり、今回の13Fはバフェット時代の最後の保有銘柄報告であり、彼の投資哲学が反映された最終的なポートフォリオの姿です。

13四半期連続の株式純売却

バークシャーは2022年10月以来、13四半期連続で株式の純売却を続けています。テック株の売却資金は現金ポジションの積み増しに充てられており、市場全体に対する慎重な姿勢が表れています。後継者のグレッグ・エイベル氏は、この潤沢な現金を活用した新たな大型投資の機会を模索することになります。

注意点・展望

今回のアマゾン株やアップル株の売却をもって、バークシャーがテクノロジーセクター全体を否定しているわけではありません。アップルは依然として最大保有銘柄であり、ポートフォリオ全体の約23%を占めています。

ただし、バフェット氏の売却は過去にも市場の転換点と重なることが多く、今回の大規模な現金化がマーケットにどのような影響を及ぼすかは注視が必要です。AI関連投資が急拡大するテクノロジーセクターにおいて、バリュー投資家の「撤退」は一つの警告シグナルと捉える見方もあります。

エイベル新CEOの下で、バークシャーの投資スタイルがどのように変化するのかも今後の焦点です。

まとめ

バークシャー・ハザウェイは2025年第4四半期に、アマゾン株を77%、アップル株を4%削減する一方、ニューヨーク・タイムズやシェブロンなどに新規・追加投資を行いました。この動きは、バフェット退任前の最後のポートフォリオ調整として、テクノロジーから伝統的な事業への回帰を示唆しています。

投資家にとっては、バークシャーのポートフォリオ変更を単なる売買として見るのではなく、市場全体のバリュエーションやリスクに対する「賢人の判断」として参考にすることが重要です。今後のエイベル体制下でのバークシャーの投資方針に引き続き注目していきましょう。

参考資料:

• Warren Buffett Dumped Shares of Amazon, Apple, and Bank of America - The Motley Fool
• Warren Buffett dumps $1.7 billion of Amazon stock - Finbold
• Berkshire trims Apple stake but keeps the stock as a $62 billion anchor - AppleInsider
• Berkshire Hathaway: Apple and BofA Sales Fund Purchases - Morningstar
• Berkshire Hathaway invests in The New York Times - Sherwood News