はじめに

2026年2月25日、日本取引所グループ（JPX）は傘下の東京証券取引所（東証）の社長に、大阪取引所社長の横山隆介氏（62）を充てる人事を正式に発表しました。就任は4月1日付で、東証の社長交代は約3年ぶりとなります。横山氏は1986年の東証入所以来、IT部門を中心に長年にわたりシステム開発の最前線に立ち、株式売買システム「arrowhead」の導入や2020年のシステム障害からの復旧で陣頭指揮を執った人物です。現物市場を管轄する東証のトップにシステム畑のプロパー人材を据えるこの人事には、取引所業務のデジタル化をさらに加速させるという明確な意図が読み取れます。

横山隆介氏の経歴とシステム領域での実績

東証プロパーとしての歩み

横山隆介氏は早稲田大学政治経済学部を卒業後、1986年4月に東京証券取引所に入所しました。入所後の最初の約15年間は業務部門に所属し、株式売買のルール策定などに携わりました。その後の約20年間は何らかの形でITシステムに関わる部署で経験を積み、2009年にはITビジネス部長に就任。2011年には執行役員となり、以後は東証のシステム戦略の中核を担う存在となりました。

注目すべきは、横山氏がエンジニア出身ではないという点です。業務部門で培った市場運営の知見と、IT部門での長年の経験を兼ね備えた「橋渡し役」として、技術とビジネスの両面から取引所システムの高度化を推進してきました。2017年にはJPXの常務執行役に就任し、2019年からは東京証券取引所の取締役も兼務するなど、グループ全体のIT戦略を統括する立場へと昇格しています。

arrowhead導入と2020年障害対応

横山氏の名を広く知らしめたのは、2020年10月1日に発生した東証の大規模システム障害です。この日、株式売買システム「arrowhead」の共有ディスク装置に故障が発生し、バックアップへの自動切り替え（フェールオーバー）が正常に作動しなかったことで、東証の全銘柄の売買が終日停止するという前代未聞の事態となりました。取引が全面的にシステム化された1999年以来、終日にわたって売買が行われなかったのは初めてのことでした。

このとき、JPXのCIO（最高情報責任者）として復旧の陣頭指揮を執ったのが横山氏です。障害発生後の記者会見では、技術的な内容をわかりやすく説明するその姿が話題を呼びました。横山氏は「ベンダー任せにしない」姿勢を掲げ、自社でシステムを理解し主体的に管理する重要性を強調しました。この経験は、その後のarrowheadの抜本的な見直しと、2024年11月に稼働した第4世代システム「arrowhead4.0」の開発に直接つながっています。

大阪取引所社長としての手腕

2023年4月に大阪取引所の社長に就任した横山氏は、デリバティブ（金融派生商品）市場の運営にも携わることになりました。大阪取引所は日経225先物・オプション、TOPIX先物、長期国債先物など日本最大のデリバティブ専門市場です。2020年7月には東京商品取引所から貴金属やゴムなどの商品先物も移管されており、総合的なデリバティブ取引の拠点としての役割が拡大していました。横山氏は大阪取引所でもシステム基盤の安定運用と高度化を推進し、現物市場・デリバティブ市場の双方を知るリーダーとしての経験を積んだ形です。

JPXグループの経営体制と今回の人事の背景

3年ぶりの東証社長交代

現在の東証社長は岩永守幸氏で、2023年4月に就任しました。岩永氏はJPXの取締役兼代表執行役グループCOO（最高執行責任者）も兼務しており、今回の人事では2026年3月31日付で退任する見通しです。横山氏は東証社長に就くと同時に、JPXの代表執行役グループCOOにも就任することが発表されており、グループ全体の執行面でも中心的な役割を担うことになります。

JPXのグループCEO（最高経営責任者）である山道裕己氏の体制のもと、COOとして横山氏が執行を統括する構図です。山道氏はかつて東証社長を務めた経験があり、取引所運営に精通した経営者です。その山道CEO体制のもとで、技術とシステムに強みを持つ横山氏をCOOに据えるという人事は、デジタルトランスフォーメーション（DX）を経営の最優先課題と位置づけるJPXの姿勢を鮮明にしています。

arrowhead4.0と取引時間延長がもたらした変化

横山氏の東証社長就任の背景には、2024年11月5日に本番稼働を開始した新売買システム「arrowhead4.0」の成功があります。この第4世代システムでは、2020年の障害を教訓として「レジリエンス（復元力）」が設計思想の中核に据えられました。

具体的には、取引情報をメモリ上で3重化し、複数サーバーで並行稼働させることで、障害発生時にも秒単位でのサーバー切り替えとデータ保全を可能にしています。富士通のインメモリデータ管理ソフト「Primesoft Server」によるマイクロ秒レベルの超高速データアクセスや、x86サーバー「PRIMERGY RX2540 M6」462台への基盤更改により、処理能力と耐障害性の両方が大幅に向上しました。

さらに、arrowhead4.0の稼働に合わせて、東証は取引終了時刻を15時から15時30分へと30分延長しました。これは実に70年ぶりの取引時間変更であり、前回の変更は1954年に終了時刻が14時から15時に延びたときまで遡ります。新たに導入された「クロージング・オークション（CA）」は、15時25分から15時30分の5分間で終値を形成する仕組みで、価格形成の透明性を高める狙いがあります。1日あたり約5兆円の取引を処理するこの基幹システムが安定稼働を続けていることは、横山氏のシステム戦略の成果といえるでしょう。

多賀谷彰氏の大阪取引所社長就任

横山氏の東証社長への異動に伴い、大阪取引所の社長には多賀谷彰氏（58）が就任します。多賀谷氏はこれまで大阪取引所の常務執行役員を務めており、デリバティブ市場の運営に精通した人物とされています。JPXグループとして、現物市場（東証）とデリバティブ市場（大阪取引所）のそれぞれに専門性の高いプロパー人材を配置し、両市場の一体運営をさらに強化する狙いがうかがえます。

注意点と今後の展望

今回の人事には、いくつかの注目すべきポイントがあります。

まず、横山氏が東証社長とJPXグループCOOを兼務する点です。東証の市場運営とグループ全体の執行を一人で統括する形になるため、意思決定のスピードが上がる一方、責任範囲が非常に広くなります。今後、東証が抱えるPTS（私設取引システム）との競争、上場基準の見直し、海外投資家の誘致といった多岐にわたる課題に対し、IT戦略との両立をどう図るかが問われます。

次に、取引所のデジタル化は技術面だけでなく、制度面との一体改革が不可欠です。取引時間の延長やクロージング・オークションの導入は、システム更改と市場制度改革が連動した好例ですが、今後もブロックチェーン技術の活用、デジタル証券（セキュリティトークン）への対応、サイバーセキュリティの強化など、テクノロジーと規制の両面から取り組むべきテーマが山積しています。

また、JPXはグローバルな取引所間競争の中で、アジアの主要市場としてのプレゼンスを維持・向上させる必要があります。システムの信頼性と高速性は国際的な投資家を呼び込むための基盤であり、横山氏のシステム分野での専門性がこの面でも大きな武器になると期待されます。

まとめ

JPXが東証新社長にIT畑一筋の横山隆介氏を起用した今回の人事は、取引所のデジタル化を経営の最重要テーマに据えるという強いメッセージです。arrowheadの導入からシステム障害の克服、arrowhead4.0の成功と取引時間延長まで、東証のシステム進化を牽引してきた横山氏がトップに立つことで、日本の資本市場インフラはさらなる高度化に向かうことが予想されます。大阪取引所の新社長となる多賀谷彰氏とともに、JPXグループが現物・デリバティブの一体運営をどう深化させるか、今後の動向に注目です。

参考資料

• 東証新社長に大阪取引所社長横山氏、20年システム障害で復旧の陣頭指揮 - 日経クロステック
• 東京証券取引所 新社長に横山隆介氏 4月1日付け - NHKニュース
• JPX、OSE・横山社長が東証社長就任へ 現物・デリバの一体運営強化 - ニッキンONLINE
• 東証社長に大阪取引所の横山氏 デジタル化加速へ起用 - 河北新報
• JPX 2026年2月25日付プレスリリース（PDF）
• 東証arrowheadが5年ぶり刷新、1日5兆円取引の新システム「安定稼働」 - 日経クロステック
• 東証の株式売買システム「arrowhead4.0」を運用開始 - 富士通
• 東証システム障害「じくじたる思い」、JPX横山CIOの独白 - 日経クロステック
• 横山隆介CIOが語る「ベンダー任せにしない」理由 - 文春オンライン
• 東証にとって70年ぶりの改革「取引時間の延伸」 - 東証マネ部！