はじめに

2026年2月20日、米連邦最高裁判所はトランプ大統領が国際緊急経済権限法（IEEPA）に基づいて課してきた相互関税について、6対3で違憲との判決を下しました。この判決は、日本を含む世界各国の貿易環境を大きく変える可能性を秘めています。

2025年度は「トランプ関税」が日本経済最大の関心事でした。自動車をはじめとする主要輸出産業が打撃を受け、景気後退への警戒が高まった時期もあります。今回の違憲判決により米国の関税率が下がれば日本経済には追い風となりますが、トランプ大統領が即座に代替関税を表明するなど不確実性は依然として高い状況です。

本記事では、違憲判決が日本経済にもたらす恩恵と、短期的に想定される混乱リスクの両面から今後の見通しを解説します。

追い風シナリオ：関税低下がもたらす恩恵

日本企業の負担軽減効果

IEEPA関税の違憲判決により、日本に課されていた15%の相互関税の徴収が終了しました。報道によれば、相互関税が完全に撤廃された場合、日本企業の関税負担は約2.9兆円軽減されるとの試算があります。これは輸出型企業の収益改善に直結する規模です。

2025年度、トランプ関税は日本企業の業績に深刻な影響を及ぼしました。帝国データバンクの分析では、関税発動によって民間法人企業所得の伸び率が1.7ポイント低下し、5年ぶりの減少に転じる可能性が指摘されていました。倒産件数も約260件の上振れが見込まれるなど、企業経営への圧力は大きかったのです。

今回の判決で関税率が実質的に低下すれば、こうした圧力が緩和され、企業収益の回復が期待されます。

自動車産業への影響

関税問題で最も大きな影響を受けてきたのが自動車産業です。2025年4月に米国は輸入乗用車に25%の追加関税を課し、日本の自動車メーカーは大幅な減益を余儀なくされました。トヨタ自動車は2026年3月期の関税によるマイナス影響を約1兆4,000億円と見込み、ホンダも通年で4,500億円の関税コストを計上しています。

その後、2025年9月の日米関税合意により自動車関税は27.5%から15%に引き下げられましたが、それでも業界への負担は大きいままでした。トヨタは価格を引き下げることで対米輸出台数を前年並みに維持し、6年連続で世界販売首位を守りましたが、利益面での影響は無視できません。

今回の違憲判決を受けて、IEEPA根拠の関税が無効となったことで、自動車産業を含む輸出企業が恩恵を受ける可能性があります。

GDPへの押し上げ効果

2025年度の日本の実質GDP成長率は、トランプ関税がなかった場合と比べて約0.4ポイント低下したと試算されています（帝国データバンク）。大和総研は相互関税による実質GDPへの影響を最大マイナス1.8%と推計していました。

関税率の低下が実現すれば、輸出増加と企業収益改善を通じてGDP成長率が押し上げられる可能性があります。2026年度の実質GDP成長率について、第一生命経済研究所や三菱総合研究所はプラス0.9%と予測しており、26年春闘での高い賃上げ率（5.45%見通し）と合わせて、内需と外需の両輪で景気が底上げされるシナリオが描けます。

混乱リスク：代替関税と不確実性

通商法122条に基づく代替関税

トランプ大統領は最高裁判決に「深く失望している」と表明し、即座に代替措置を打ち出しました。1974年通商法122条を根拠に、全世界からの輸入品に対して一律10%の「グローバル関税」を2月24日から発動する大統領令に署名したのです。

さらに、署名からわずか1日後の21日には、税率を122条が許容する上限の15%に引き上げると表明しました。日本に対する相互関税は15%から一旦10%に下がったものの、すぐに15%への引き上げが打ち出された形です。結果として、日本からの輸入品にかかる関税率は実質的にほとんど変わらない可能性があります。

自動車や鉄鋼・アルミニウムに対する分野別関税は、通商拡大法232条など別の法的根拠に基づいているため、今回の最高裁判決の影響を受けません。つまり、日本の主力輸出品目への関税は維持されたままです。

150日の時限措置と法的不安定性

通商法122条には重要な制約があります。大統領が課せる関税の上限は従価税で15%、適用期間は最大150日間に限定されているのです。延長には連邦議会の承認が必要であり、現状のまま推移すれば2026年7月下旬に自動失効します。

中間選挙を控える政治情勢の中、議会が延長を認める可能性は低いとの指摘もあります。このため150日後にどうなるのか、新たな法的根拠を用いた関税が導入されるのかなど、先行きの不透明感は払拭されていません。

新たな関税措置が打ち出されるたびに法的な争いが再燃する可能性もあり、企業にとっては経営判断の前提が揺らぎ続ける厳しい状況が続きます。

日米合意への影響

2025年9月に成立した日米関税合意では、日本側が5,500億ドル（約85兆円）の対米投融資を約束しました。日本政府は違憲判決後も合意の履行を維持する方針を示していますが、合意の前提となった関税構造が変わった以上、交渉の枠組みそのものが揺らぐリスクがあります。

世界各国の貿易相手国が米国と交渉してきた一連の通商協定にも新たな混乱が生じており、日本だけの問題ではありません。不確実性が長期化すれば、企業の対米投資判断にも影響が及ぶ可能性があります。

注意点・展望

今回の違憲判決について、「関税が大幅に下がる」と過度に楽観的に受け止めることは危険です。トランプ大統領は判決直後に代替措置を発動しており、保護主義的な通商政策を継続する強い意思を示しています。実効関税率はほとんど変わらないとの見方も市場には存在します。

今後の注目点は以下の3つです。第一に、122条関税の150日期限が到来する7月下旬以降の対応です。議会による延長か、新たな法的根拠の模索か、政権の動きが焦点となります。第二に、代替関税の合法性をめぐる新たな司法判断です。122条の発動要件である「国際収支危機」の認定が妥当かどうか、すでに疑念の声が上がっています。第三に、日米合意の履行状況と再交渉の可能性です。関税の法的根拠が変わった以上、両国間の合意内容にも調整が必要となる場面が出てくるかもしれません。

まとめ

米最高裁によるIEEPA関税の違憲判決は、原理的には日本経済にとって追い風となる重要な出来事です。関税率の低下は輸出企業の収益改善やGDP成長率の押し上げにつながる可能性があります。

しかし現実には、トランプ大統領が通商法122条に基づく代替関税を即座に発動し、税率15%への引き上げも表明しています。150日の時限措置という制約はあるものの、その後の展開は不透明です。自動車関税や鉄鋼関税も維持されており、日本の輸出産業が直面する課題は完全には解消されていません。

企業や投資家にとって重要なのは、楽観・悲観のどちらか一方に偏らず、複数のシナリオを想定した準備を進めることです。7月の期限切れや新たな法的措置の動向を注視しつつ、柔軟な経営判断が求められる局面が続きます。

参考資料:

• 相互関税、違憲判決 米最高裁「大統領に権限なし」徴収終了 - 時事ドットコム
• トランプ関税が日本経済に与える影響（2025年8月） - 帝国データバンク
• 「相互関税」による日本の実質GDPへの影響は最大で▲1.8％ - 大和総研
• 日系自動車メーカー6社、2025年度業績に及ぼす関税影響の見通しを公表 - ジェトロ
• 新トランプ関税、24日から10% 「通商法122条」で150日間発動へ - 日本経済新聞
• Supreme Court strikes down tariffs - SCOTUSblog
• What the Supreme Court’s tariff ruling changes, and what it doesn’t - PIIE
• 2025〜2027年度日本経済見通し（2026年2月） - 第一生命経済研究所