トランプ政権2年目の日本経済、関税と二極化がもたらす影響

by nicoxz
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はじめに

第2次トランプ政権は2026年で2年目を迎えます。「米国第一主義」のもと、予測不能かつ大胆な政策を矢継ぎ早に打ち出してきたトランプ政権ですが、米国経済は深刻な「K字型経済」—経済格差など二極化が進む状態—へと陥りつつあります。

2026年11月には中間選挙を控え、政策の重点が低中所得層の生活改善にシフトする可能性があります。関税政策の柔軟化も予想される中、日本経済への影響はどうなるのでしょうか。

本記事では、2026年のトランプ政権の政策展望、米国経済の二極化、そして日本経済への影響について解説します。

米国経済の「K字型」二極化

AIブームの恩恵は一部に集中

2025年の米国経済は、AIブームにより全体としては堅調に推移しました。しかし、その恩恵を受けているのは主に高所得層やテクノロジー企業であり、低中所得層との格差は拡大しています。

三菱総合研究所の分析によると、高所得者が消費をけん引する一方で、低中所得層は関税負担の増加を受けて消費を抑制しており、「K字型」経済の様相を強めています。

MAGA実現には程遠い

トランプ政権が掲げる「MAGA（Make America Great Again）」の実現には程遠い状況です。製造業の国内回帰は進んでいるものの、雇用の増加は限定的。一方で、関税による物価上昇が低中所得層の家計を直撃しています。

経済格差に対する不満の矛先は、現政権に向かいかねない状況です。

2026年11月の中間選挙に向けて

政策の重点シフト

2026年11月の中間選挙に向け、トランプ政権は政策の重点を低中所得層の生活改善にシフトする公算が大きいとされています。

与党・共和党が議会の多数派を維持するためには、「経済的に苦しい層」の支持を繋ぎ止める必要があります。関税政策の柔軟化や、減税措置の延長などが検討される可能性があります。

関税政策の柔軟化

関税政策については、製造基盤再建に資する重要品目への課税を維持しつつ、一部領域では低中所得層への負担に配慮して運用を柔軟化していく見込みです。

特に、生活必需品や消費財への関税については、見直しが行われる可能性があります。ただし、対中関税については強硬姿勢が維持されると予想されています。

日本経済への影響

対日関税の負担

日本の対米輸出への影響は深刻です。自動車への追加関税と相互関税により、対米輸出の実効関税率は約20%ポイント上昇。2024年の対米輸出21.3兆円に対して、4〜5兆円程度の負担増が生じています。

特に自動車産業への打撃は大きく、日本経済の成長を下押しする主要因の一つとなっています。

緩やかな成長見通し

2026年の日本経済について、IMFは実質GDP成長率+0.6%、OECDは+0.9%と予測しています。緩やかな成長が続く見通しですが、世界経済の動向やトランプ政権の政策不透明感が足かせとなっています。

第一生命経済研究所は「実質所得の改善と内需の回復期待が高まるが、高市政権の経済政策と世界経済の動向が鍵を握る年」と分析しています。

設備投資への影響

米国内での生産拡大を目指す日本企業も増えていますが、それは日本国内の設備投資にとってはマイナス要素です。トランプ政権の「米国内生産優遇」政策により、日本企業の投資先が米国にシフトする動きが続いています。

日中関係悪化の影響

2026年のもう一つの懸念点は日中関係の悪化です。2025年11月から急速に悪化している習近平政権の対日姿勢は長期化が予想されており、インバウンドの観光収入の落ち込みから貿易収支の悪化、さらには円安加速の要因になるとされています。

企業の対応

価格調整と生産拠点の移転

日本企業は関税負担への対応として、価格調整（値上げ）や生産拠点の移転を進めています。特に自動車メーカーは、米国内での生産能力増強を加速させています。

ただし、これらの対応には時間とコストがかかり、短期的には収益を圧迫する要因となります。

サプライチェーンの見直し

米中対立の激化を受け、サプライチェーンの見直しも進んでいます。中国依存度を下げ、東南アジアやインドなどへの分散を図る動きが加速しています。

トランプ政権の政策は予測困難なため、複数のシナリオに対応できる柔軟なサプライチェーン構築が求められています。

2026年の注目ポイント

FRB議長の交代

2026年の注目ポイントの一つが、FRB（連邦準備制度理事会）議長の交代です。パウエル議長は5月15日で任期満了となり、トランプ大統領が後任を指名します。

トランプ氏は自分の意に沿う後任を考えているとされ、金融政策への影響が懸念されています。市場がトランプ氏や新議長の発言に過剰反応する局面が増えると予想されています。

春闘と日銀の動向

日本国内では、春闘での賃上げ動向と日銀の金融政策が注目されます。実質賃金のプラス転換が実現すれば、内需の回復につながります。

日銀の利上げペースも重要です。金利上昇は住宅ローンなどを通じて家計に影響を与える一方、円安の是正には寄与する可能性があります。

まとめ

第2次トランプ政権2年目の2026年、米国経済は「K字型」の二極化が深刻化しています。11月の中間選挙に向けて、政策の重点が低中所得層の生活改善にシフトし、関税政策の柔軟化も予想されます。

日本経済は対日関税の負担、設備投資の米国シフト、日中関係悪化などの逆風に直面しています。緩やかな成長が続く見通しですが、トランプ政権の政策不透明感が最大のリスク要因となっています。

企業は価格調整やサプライチェーンの見直しで対応を進めていますが、予測困難な政策環境への備えが求められています。

参考資料:

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