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by nicoxz

片山財務相が為替市場に警告、日米連携で円安対応へ

by nicoxz
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#為替 #円安 #片山さつき #G7 #日米関係

はじめに

2026年1月27日、片山さつき財務相はG7財務相のオンライン会合後、外国為替市場で円が対ドルで急上昇した動きについて「コメントを差し控える」としながらも、「今後とも必要に応じて米当局と緊密に連携しながら、適切な対応をとっていく」と明言しました。

この発言は、2025年9月に交わされた日米財務相共同声明に沿った対応であり、円安是正に向けた政府の姿勢を改めて示すものです。為替市場では、政府・日銀による介入への警戒感が高まっており、投資家にとって今後の動向を理解することは極めて重要です。

本記事では、片山財務相の発言の背景と意味、日米の為替協調体制、そして今後の為替市場の見通しについて詳しく解説します。

片山財務相の発言と市場への影響

G7オンライン会合後の記者会見

片山財務相は1月27日夜、G7財務相のオンライン会合後に財務省内で記者団の取材に応じました。同日夜の外国為替市場で円が対ドルで1円程度上昇した場面があったことについては「コメントを差し控える」としつつも、今後の為替政策について重要な言及を行いました。

特に注目されるのは、「日米財務相共同声明に沿って対応する」という発言です。これは2025年9月に片山財務相とベッセント米財務長官の間で交わされた共同声明を指しており、為替市場における両国の協調姿勢を改めて確認したものです。

1月23日の円急騰とレートチェック疑惑

発言の背景には、1月23日に発生した為替市場の急変動があります。米東部時間の1月23日午前11時30分頃、ニューヨーク連銀がレートチェック（為替介入の準備段階とされる市場動向の確認）を行っているとの情報が市場で広がりました。

これを受けてドル売り・円買いの動きが急速に強まり、ドル円相場は159円台から155円台後半まで約3.5円の急落を記録しました。その後も円高基調は続き、153円台まで円が上昇する場面もありました。

介入の実態は

日銀が公表した当座預金増減要因によると、為替介入などが反映される財政等要因の予想と市場推計値の差は小さく、1月23日に大規模な円買い介入は実施されていなかった可能性が高いとされています。

仮に介入があったとしても数千億円程度と見られ、2024年の数兆円規模の介入と比較するとかなり小規模です。しかし、その効果は大きく、2営業日でドル円を約6円押し下げました。これは米当局によるレートチェックが「ドル離れ」の動きを加速させたためと分析されています。

日米財務相共同声明の意義

2025年9月の共同声明内容

2025年9月11日に発表された日米財務大臣共同声明は、為替政策における日米協調の基盤となっています。声明では「為替レートは市場において決定されるべき」であること、そして「為替レートの過度の変動や無秩序な動きは、経済及び金融の安定に対して悪影響を与え得る」ことが再確認されました。

この声明は、米国による円安批判を封じつつ、日本が必要な場合に為替介入を行う余地を残したバランスの取れた内容と評価されています。

片山財務相の強硬姿勢

片山財務相は就任以来、円安に対して一貫して厳しい姿勢を示してきました。2025年12月には「行き過ぎた動きには適切な対応をとる」と明言し、為替動向を「投機的」と表現しました。

特に注目されたのは「私はフリーハンドだ」という発言です。これは為替介入を含むあらゆる手段を検討する用意があることを示唆しており、市場参加者に対する強い警告となりました。

ベッセント長官との連携

片山財務相は2025年10月27日にベッセント米財務長官と初の対面会談を行い、日米財務相共同声明の内容を引き継ぐことを確認しました。その後も両者は緊密に連携しており、1月中旬には片山財務相がベッセント長官に対し円安進行を「憂慮していることを伝え、長官もこうした認識を共有した」ことが明らかになっています。

今後の為替市場の見通し

160円突破のリスクは後退

市場関係者の間では、今回の一連の動きにより、年度内に160円を大きく上抜ける円安ドル高となるリスクは低下したとの見方が広がっています。政府・日銀による介入への警戒感に加え、米当局との協調姿勢が確認されたことで、投機筋の円売りに歯止めがかかる可能性があります。

介入効果の限界

一方で、為替介入の効果は一時的なものにとどまることが多いという点も認識しておく必要があります。円安圧力の本格的な後退には、政府の財政政策が市場の信認を得ること、そして日銀が適切な金融政策を遂行することが不可欠です。

日米金利差の動向

2026年の為替相場を左右する最大の要因は、依然として日米金利差です。米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げペースと日銀の追加利上げの可能性が、今後の円ドル相場の方向性を決定づけることになります。

まとめ

片山財務相のG7会合後の発言は、政府が為替市場の動向を注視し、必要に応じて日米協調のもとで適切な対応をとる姿勢を改めて明確にしたものです。

投資家や企業にとっては、以下の点を押さえておくことが重要です。

  • 政府は160円を超える円安には介入を含めた対応をとる可能性が高い
  • 日米財務相共同声明に基づく協調体制が維持されている
  • 短期的な介入効果はあっても、中長期的なトレンドは金融政策次第

今後も為替市場の動向と政府・日銀の政策対応に注目が集まります。

参考資料:

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