日経平均5万3800円台で最高値圏、出遅れコンテンツ株に資金流入

はじめに

2026年1月23日の東京株式市場で、日経平均株価は前日比157円（0.29%）高の5万3846円で取引を終えました。日経平均は史上最高値圏で推移しており、東証プライム市場に上場する銘柄の57%が上昇するなど、投資家の買い意欲は依然として強い状態が続いています。

特に注目を集めたのが、出遅れ感のあったコンテンツ関連株です。任天堂やコナミグループなど、ゲーム・エンタメセクターへの買いが目立ちました。

本記事では、日経平均が最高値圏を維持する背景と、なぜ今コンテンツ関連株が注目されているのかを解説します。

日経平均株価が最高値圏を維持する背景

年初からの好調な値動き

2026年の日本株市場は好調なスタートを切りました。年初来で日経平均株価は着実に上昇を続け、1月13日には取引時間中に初めて5万3000円台に乗せ、過去最高値を約2ヶ月ぶりに更新しました。

この上昇の背景には複数の要因があります。まず、高市早苗首相による早期衆議院解散・総選挙の観測が市場に好感されています。選挙が行われれば財政支出の拡大や成長政策の強化につながるとの期待が、投資家の買い意欲を刺激しています。

円安による輸出企業への追い風

円相場が対ドルで弱含んでいることも、日本株の押し上げ材料となっています。円安はトヨタやソニーなど輸出比率の高い企業の収益改善期待を高めるため、株価全体の上昇要因となっています。

海外投資家の買い余力

海外投資家の日本株に対する買い意欲も強い状態が続いています。2015年時点の水準まで投資意欲が回復した場合、25〜30兆円の買い越し余力が残っているとの試算もあります。2025年春から海外勢は再び日本株の買いを始めており、この流れは2026年も継続すると見られています。

広がる銘柄物色

今回の上昇相場の特徴は、東証プライム市場の幅広い銘柄が買われている点です。半導体関連株など一部の銘柄に資金が集中する局面から、バリュー株や出遅れ銘柄にも資金がシフトする動きが出ています。

専門家の間では、2026年はバリュー株の注目度が高まる可能性が指摘されており、これまで相対的に劣勢だった銘柄群への資金流入が期待されています。

コンテンツ関連株が注目される理由

任天堂：スイッチ2の好調な滑り出し

任天堂は1月23日の取引で前日比4.52%高と大きく上昇しました。背景にあるのは、2025年6月に発売した「ニンテンドースイッチ2」の好調な販売実績です。

スイッチ2は発売から4ヶ月で販売台数1,036万台を達成しました。初代スイッチが1,000万台突破に約9ヶ月を要したことを考えると、大幅なスピードアップです。国内でも年末商戦までの累計で初代機を11%上回る378万台を記録しています。

任天堂は通期販売台数の予想を当初の1,500万台から1,900万台に上方修正しており、業績への寄与が期待されています。

ただし、株価は2025年8月につけた最高値14,795円からは約3割下落した水準にあります。世界的なAIブームによるメモリ価格の高騰や、米国関税によるコスト増が利益率を圧迫しているためです。こうした点から「出遅れ感」があると判断され、買いが入りやすい状況となっています。

コナミグループ：安定した収益基盤

コナミグループも堅調な値動きを見せています。同社は2025年3月期に売上高4,216億円（前期比17%増）、営業利益1,019億円（同27%増）と、いずれも過去最高を記録しました。

好調を支えているのは、サッカーゲーム「eFootball」やスマートフォン向けの「プロ野球スピリッツA」などの既存タイトルです。eFootballは世界累計8億ダウンロードを突破し、「異例のロングヒット」として評価されています。

コナミはモバイルゲームやオンラインゲームへ経営資源を集中させるビジネスモデルへの転換を進めており、収益の安定感はゲーム株の中でも際立っています。

エンタメセクター全体への期待

2026年の投資テーマとして「エンタメ」を挙げる専門家も増えています。ゲーム、アニメ、音楽などのコンテンツ産業は、グローバル展開による成長余地が大きいセクターです。

日本のコンテンツ産業は世界的に競争力があり、為替が円安で推移する中、海外売上の円換算額が増加するメリットもあります。

2026年の株式市場見通し

専門家の予想は「強気」が優勢

2026年の日本株について、専門家106人を対象とした調査では64%が「強気・やや強気」との見方を示しています。日本経済新聞が主要企業の経営者20人に聞いた調査でも、全員が日経平均の最高値更新を予想しました。

野村證券は2026年末の日経平均株価を55,000円と予想しています。上振れシナリオでは59,000円も視野に入るとしています。大和アセットマネジメントは、2027年末には6万円到達の可能性を示唆しています。

注目される投資テーマ

2026年に注目される投資テーマとしては、以下が挙げられています。

• AI・半導体関連：生成AIの普及に伴う需要拡大
• 防衛関連：地政学リスクの高まりを背景とした国策テーマ
• 銀行セクター：日銀の利上げによる利ざや拡大期待
• 不動産：インフレ環境下での賃料上昇期待
• エンタメ・コンテンツ：グローバル展開による成長期待

個人投資家の動向

2026年に入ってからは個人投資家の積極的な取引も確認されています。特にNISA（少額投資非課税制度）の年初の非課税枠を使った買いが、市場全体の需給を支えている側面があります。

注意点・リスク要因

米国市場の動向に注意

日本株市場は米国市場の影響を大きく受けます。米国で利下げ期待が後退した場合や、AIインフラへの過剰投資懸念が強まった場合には、「米ハイテク株売り→日経平均株価の下落」という連鎖が起きる可能性があります。

野村證券は下振れシナリオとして、AI投資の失速、関税リスクの再燃、コーポレートガバナンス改革の後退などが起きた場合、2026年末の日経平均は48,000円まで下落する可能性を示しています。

任天堂の収益性リスク

任天堂については、スイッチ2の販売は好調ですが、利益の伸びが売上の伸びに追いついていない点に注意が必要です。売上高予測は18.4%増と上方修正されましたが、営業利益の伸びは15.6%増にとどまっています。

メモリ価格の高騰と米国関税の影響が収益を圧迫しており、今後の価格動向や為替の推移によっては、業績への影響が拡大する可能性もあります。

為替変動リスク

円安は輸出企業にとってプラス材料ですが、急激な円高への転換は株価の下押し要因となります。日銀の利上げ継続とFRBの利下げにより、2026年後半にかけて円高方向へ転じるとの見方もあり、為替動向には注意が必要です。

まとめ

2026年1月23日の東京株式市場は、日経平均株価が5万3846円と最高値圏で推移しました。東証プライム市場の過半数の銘柄が上昇しており、投資家の買い意欲は旺盛です。

特に注目されたのが、任天堂やコナミグループなどのコンテンツ関連株です。任天堂はスイッチ2の好調な販売を背景に買われ、コナミはeFootballなど既存タイトルの安定した収益基盤が評価されています。

2026年の日本株市場について、専門家の多くは強気の見方を維持しています。出遅れ銘柄やバリュー株への資金シフトも期待される中、エンタメ・コンテンツセクターは注目テーマの一つとなっています。

ただし、米国市場の動向や為替変動などのリスク要因には引き続き注意が必要です。個別銘柄への投資を検討する際は、業績の中身や収益性の推移をしっかり確認することが重要です。

参考資料:

• 2026年の日本株見通し - 野村證券
• 日経平均株価、経営者20人全員が「最高値更新」予想 - 日本経済新聞
• 任天堂の株価は今後どうなる？Switch2への期待とリスクを解説 - かぶリッジ
• コナミグループ、25年3月期決算は過去最高 - gamebiz
• 2026年の日本株予測：有望な投資テーマ - ダイヤモンドZAi
• 2026年の日本株は一段高へ - 大和アセットマネジメント