はじめに

ソフトバンクグループ（SBG）がOpenAIへの追加出資を協議しているとの報道が注目を集めています。米ウォール・ストリート・ジャーナル紙によると、その規模は最大300億ドル（約4兆5,000億円）に上る可能性があります。

SBGはすでに2025年12月末にOpenAIへの225億ドルの追加出資を完了し、外部投資家分を含めた400億ドル（約6兆2,400億円）の投資を実行済みです。この投資によりSBGはOpenAI株の約11％を保有し、かつての最大出資者だったマイクロソフトを上回る存在となりました。今回の追加出資協議は、孫正義会長が掲げる「AI総賭け」戦略のさらなる加速を意味します。

OpenAIの急成長と大規模資金調達

企業価値の急騰

OpenAIの企業価値は驚異的なスピードで膨らんでいます。2023年11月時点で約860億ドルだった評価額は、2024年10月に1,570億ドル、2025年8月には5,000億ドル（約73.6兆円）に到達しました。これはトヨタ自動車の時価総額の約1.7倍に相当します。

ChatGPT公開から3年で企業価値は25倍、売上高は70倍に成長しました。2025年末時点の年換算売上高は200億ドルに達しています。

次なる資金調達ラウンド

OpenAIは最大1,000億ドル（約15.5兆円）の資金調達を協議しており、調達後の企業価値は8,000億ドル（約130兆円）規模に達する可能性があります。交渉は初期段階にあり、早ければ2026年3月をめどに実行される見通しです。

今回報じられたSBGの300億ドル追加出資は、この大型資金調達ラウンドの一環として行われる可能性が高いと見られています。

ソフトバンクグループのAI戦略

孫正義氏の「AI総賭け」

SBGの孫正義会長は「ASI（人工超知能）の実現」を掲げ、AI分野への投資を急拡大しています。2025年の株式売買代金は48兆円を超え、東証トップの大商いとなりました。

孫正義氏のAI投資は、OpenAIへの出資だけにとどまりません。半導体設計のArm、ロボット事業の買収など、AIの全レイヤー（半導体からアプリケーションまで）を支配する野心的な戦略を展開しています。

スターゲート計画との連動

SBGの対OpenAI投資は、2025年1月に発表された「スターゲート計画（Stargate Project）」と密接に関連しています。この計画は、SBG、OpenAI、オラクル、アブダビのMGXが共同出資し、米国内にAIインフラを構築するものです。

トランプ大統領就任直後に発表されたこの計画では、向こう4年間で最大5,000億ドル（約77兆円）の投資が予定されています。SBGが資金調達を担当し、孫正義氏がスターゲートの会長に就任します。テキサス州では初期のデータセンター10棟がすでに建設中で、最終的に20棟に拡大する計画です。

投資規模の推移

SBGのOpenAI関連投資を時系列で整理すると以下のようになります。

• 2025年3月: 最大400億ドルの投資をコミット
• 2025年12月: 225億ドルの追加出資完了（持分約11％）
• 2026年1月: さらに最大300億ドルの追加出資を協議中

これらが全て実現すれば、SBGのOpenAI関連投資は700億ドル（約11兆円）規模に達する可能性があります。

投資の背景にある競争環境

米中AI覇権争い

スターゲート計画の発表時、トランプ大統領は中国との技術競争に対応するためにAIインフラ構築を急ぐ必要性を強調しました。データセンターや発電施設の建設に関する行政プロセスを簡略化し、開発を加速させる方針です。

テキサス州にデータセンターを建設する理由の一つは、全米最大の石油・天然ガス産地であることです。AI開発のボトルネックとなる電力問題を解消し、コスト競争力を高める狙いがあります。

OpenAIの資金需要

OpenAIの支出増加ペースは収益成長を上回っており、損益は大幅な赤字が続いています。同社はAI向けクラウドサービスや半導体の調達に、2033年までに1兆4,000億ドルを充てる計画を掲げています。

2027年のIPO（新規株式公開）も視野に入っており、その際の時価総額は1兆ドル規模が見込まれています。大規模な資金調達を継続することで、研究開発とインフラ整備を加速させる戦略です。

注意点と今後の展望

SBG株価の動向

興味深いことに、SBG株は2025年10月から12月にかけてわずか2カ月で約4割下落しました。OpenAI出資という「勝利宣言」とは裏腹に、市場は孫正義氏の投資戦略に警戒シグナルを発しています。

一方で、2026年3月期第2四半期の連結業績では、親会社所有者帰属利益が前年同期比190.9％増の大幅増益となりました。OpenAIの企業価値急騰（出資合意時の2,600億ドルから5,000億ドルへ）による評価益が大きく寄与しています。

リスク要因

大規模投資には以下のリスクが伴います。

• 資金調達リスク: 5,000億ドル規模のスターゲート計画の資金を本当に調達できるのかという疑問
• 競合の台頭: AnthropicやGoogleなど競合AIサービスの追い上げ
• 規制リスク: AI規制強化の可能性
• 収益化の不確実性: OpenAIの赤字体質が改善するかどうか

孫正義氏への評価

過去のWeWork投資失敗などから、孫正義氏の投資判断には批判的な見方もあります。ただし、ArmやAlibaba（アリババ）への投資で大きな成功を収めた実績もあります。2026年は孫正義氏の投資家としての真価が問われる年となりそうです。

まとめ

ソフトバンクグループがOpenAIに最大300億ドルの追加出資を協議しているとの報道は、孫正義氏の「AI総賭け」戦略がさらに加速することを示しています。すでに400億ドルを投資済みのSBGが、さらに投資を拡大することでOpenAI株の保有比率は高まり、両社の関係はより緊密になります。

スターゲート計画を通じた米国AIインフラへの投資、OpenAIの継続的な企業価値上昇など、ポジティブな要因がある一方、株価の下落や資金調達リスクなど不安要素も存在します。AI革命の中心に位置するこの巨額投資の行方は、テクノロジー業界全体の動向を左右する重要な指標となるでしょう。

参考資料:

• ソフトバンクG、OpenAIに最大300億ドル追加出資も
• ソフトバンクグループ、OpenAIへの追加出資225億ドルを完了
• ソフトバンクG孫正義氏「AIに総賭け」の1年
• スターゲート計画とは？ AI時代の国家インフラ構築に向けた5000億ドルの挑戦を解説
• OpenAIが最大15.5兆円の資金調達協議、企業価値130兆円も
• 米オープンAIとソフトバンクグループ主導、トランプ政権が支援する大規模AIプロジェクト発表